来自 期货原油 2020-06-11 16:38 的文章

期货原油直播间:多头曙光乍现,美油自一周低

  油价大幅反弹,较日低反弹近4%,刷新日内高点至52.35美元/桶;此前美油1度刷新近1周新低至50.35美元/桶;布油刷新日内高点至61.18美元/桶。

  有交易员称,数据显示美国库欣原油期货库存下降,据外媒报道,沙特将大幅减少原油期货出口量,以针对美国;不过沙特减少对美国原油期货出口的目标在于减少美国原油期货库存。

  据悉沙特2020年1份将急剧削减面向美国市场的石油出口,以期明显地降低石油库存。

  沙特2020年1份发往美国市场的石油装船甚至可能会测试2017年后期所录得的最近30年低点58.2万桶/日。

  届时,沙特总体石油出口将下降至大约700万桶/日的水平,而2020年11-12份的出口水平大约为800万桶/日。

  近日原油期货市场消息面多空交织,诸多消息影响下油价反弹力度较弱,甚至1度高位回落,表明市场对减产协议的执行及效果仍抱有疑问。

  上周OPEC+会议几经波折最终敲定自明年1起减产120万桶/日,维持半年时间,减产规模与时长均超市场预期,虽未能完全抵消当前供应溢出量,但有助于放缓累库速度,原油期货间价差止住跌势,油价寻得阶段性关键支撑。

  随着OPEC 的剩余产能趋紧,利比亚、尼日利亚以及伊朗等供应风险可能再次出现,非OPEC方面北美管道瓶颈持续,由于成本问题,美国页岩油增产可能有限,这将在后期为油价提供支撑。

  此外炼厂检修结束开工回升,原油期货连续两周去库,后续有望延续去库,美国原油期货产量增速也有所放缓,上周美国国内原油期货产量减少10万桶至1160万桶/日,美国国内原油期货产量连续3周录得持平后本周录得下滑,且创1019日当周以来新低;本周利比亚因天气问题关停数个油港,最大油田产量削减约30万桶/日;这1定程度上也提振了油价。

  不过对宏观悲观预期不减市场对未来需求增长缺乏信心,汽油裂解价差尚在底部徘徊,柴油裂解价差高位回落,似乎印证了市场对需求的担忧。

  俄罗斯1计划减产量不及协议分配额,加拿大管线短暂停运后恢复,美国钻井数突降,但产量仍继续持平1170万桶/日的历史高位,且美最大页岩油商康菲表示明年产量增速仍为25%,与今年持平;这可能限制了油价大幅上行。

  从前期跌幅来看,盘面对需求担忧已经有所体现,未来多空博弈的关键点恐怕还是OPEC+的减产能否抑制供应过剩的局面,因此库存的变化具有1定指引,短期来看,美国暂时结束的累库的趋势,但去库幅度依然不足,间价差contango结构似乎也暗示着短期还未全面进入去库阶段。

  目前来看,短期多空双方将在当前区间内展开拉锯战,从绝对价格来看,悲观预期已经部分体现在价格中,价格水平偏低,如果供应出现扰动,油价反弹或1触即发。

  全球供应增速放缓,OPEC剩余产能持续趋紧

  当前OPEC可用剩余产能逐渐趋紧,非OPEC 增产空间也逐渐收窄。

  在剩余产能趋紧的背景下,全球供应风险对平衡的影响在扩大。

  目前OPEC 供应既有供应中断风险,也有增产的迹象,最终结果是有效剩余产能转换成无效的受限产能,OPEC 调节市场的空间变小。

  OPEC 剩余产能已经降至310 万桶/天,除去伊朗(60万桶/天)以及安哥拉(20万桶/天)等产量趋于下行国家后,剩余产能仅为170 万桶/天,且近140 万桶/天产能集中在沙特。

  往前看,委内瑞拉产量预计仍将在年底前进1步下滑30 万桶/天,预计明年年底将进1步减半至60万桶/天。

  此外,当前利比亚以及尼日利亚产量艰难维持高位,供应不确定性相对较高。

  整体而言,OPEC 地区的剩余产能预计将逐渐趋紧,供应风险对油价波动性影响将趋大。

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